一周前瞻: 好戏都在下半周 聚焦央行政策变化|dukascopy


  本周关注要点精选

  ①加拿大和日本的央行利率决议及行长发布会;

  ②美国第一季度GDP和PCE数据;

  ③澳大利亚第一季度CPI数据。

  澳大利亚CPI揭开本周数据之幕

  未来一周的前半周似乎又将是非常无聊的一段时间。周一的时候,多个国家和地区的市场仍会保持休市状态。对于周二来说,尽管会有一些数据公布,但从以往观察的角度来说,可能并不足以激起市场活力。

  第一个真正值得关注的数据将会是周三的澳大利亚第一季度CPI数据。从数据预期来看,将是差于前值的表现。但如果考虑到年初以来持续上涨的油价的话,似乎会和本次CPI预期有所出入。这就意味着如果CPI好于预期,澳元短线可能会出现跳涨行情。可即便是如此,只会让澳洲联储在货币政策上保持更多的耐心,而且从澳元汇价走势来看,估计在未来一周内很难摆脱去年8月以来形成的横盘震荡区间。

  加拿大央行料按兵不动

  同样是周三,在关注完澳元之后,估计市场焦点很快就会转向加拿大的利率决议以及之后行长波洛兹召开的新闻发布会。尽管今年油价走高帮助加拿大改善了贸易帐,但是当撇除油价影响后似乎可以发现,非原油出口部分的数据表现并不理想。这足以使加拿大央行在本月的利率决议中按兵不动,并成为市场的基准预期。对于加元来说,波洛兹流露出的任何担忧情绪,或许都能使得加元下跌(美元兑加元走高)。不过,对加拿大央行来说,也并非完全是坏消息。好的一面是中国和美国经济增长企稳的话,作为资源出口国之一的加拿大来说,应该可以带来一丝慰藉。

  (加拿大央行4月货币政策预期,维持利率不变概率接近100%)

  日本央行或下调经济展望

  到了周四,市场将会重点关注日本央行的利率决议。本次决议除了公布利率外,还将公布日本央行最新的季度经济预期。这是新财年开始后的第一份央行经济展望,除了会公布2019和2020财年的GDP与CPI预测之外,还将首次公布2021财年的预测。从近日知情人士透露出的消息来看,本次展望中日本央行非常有可能会下调GDP预测。这在很大程度上是考虑了日本央行可能会在今年10月上调消费税的影响。

  (日本央行今年1月时的经济预期)

  考虑到日本dukascopy政府上次上调消费税后对GDP造成了冲击,所以本次日本央行下调GDP属于在情理之中,而且日元价格应该已经计入一部分影响了。这时候就需要关注央行对于CPI的看法了。从日本最新的全国核心CPI来看,这是日本央行最关心的通胀指标,还不到2%目标的一般水平。如果日本央行调降CPI预期,将引发市场对于央行实现通胀目标的质疑。不仅如此,还会加深市场对于日本央行无法进一步宽松的担忧。而行长黑田东彦也需要花费更多的口舌来向市场相信日本能够摆脱通缩。

  但对日元的影响可能会变得复杂,因为很多时候日元的走势都会受到市场情绪的主导,尤其是股市的波动同日元会有很大的联动性。尽管日本央行会保持超级宽松的货币政策,但如果日股因下调经济预期而下跌的话,日元可能反而会出现上涨。但日股下跌的幅度能有多少是值得商榷的,因为有数据显示日本央行几乎成了日本各大企业的大股东了。至少从ETF市场来看,日本央行持有的比例很快将高达77%了。

  (日本央行ETF持有规模)

  美国GDP压轴登场

  如果说以上事件和数据只能驱动外汇部分市场波动的话,那么周末来临前的压轴数据――美国第一季度GDP和PCE,应该足以驱动包括外汇、黄金、股市、债市在内的众多市场做出反应。

  从数据预期来看,美国第一季度GDP可能仍会保持相对强劲的增速,但是PCE数据却显得不那么乐观了。对于美联储重视的通胀指标来看,市场预计美国通胀水平将在第一季度放缓。不过想要提醒一点的是,考虑到最近公布的一些分项数据、美国强劲的劳动力市场以及不断走高的油价,可能足以抵消第一季度严寒以及美国政府长时间关门对通胀造成的不利影响。

  但不管怎样,如果PCE增速差于前值,都将加剧市场对美联储降息的预期。即便不是在今年采取降息行动,可能会让市场觉得美联储会提前这一过程。而且这时候,美联储还会面临来自美国总统特朗普的政治施压。此前特朗普已经数不清次数的公开指责美联储政策,并希望他们采取降息行动。显然,这将对美元是一大利空因素。不过,反之,经济企稳将有助于提振投资者的信心,并不排除美元可能会进一步上涨。

  (美联储今年降息和维持利率不变的概率对比)

  黄金先“破”后“立”?

  最后想说的是,未来一周黄金应该也是一个值得关注的品种,但价格走势上可能会显得有点复杂。一方面,今年央行放弃收紧货币政策,哪怕是保持按兵不动,都将给中长期黄金上涨带来希望。另一方面,如果经济数据出现改善的话,市场情绪将会显得乐观,从而会削弱黄金的吸引力并抑制金价走高。

  说到这里,就不得不提一个有意思的现象。那就是最近黄金下跌的卖盘可能更多的是来自于纸黄金市场,而实物黄金的买需旺盛,其中不乏央行买家的身影。所以黄金这一波下跌,也许能够为我们提供布局长线多单的好机会。

  以上内容为随风对于市场的个人理解,投资有风险,参考需谨慎。所有交易都请带好止损和止盈,并做好风险控制和资金管理。交易不是一朝一夕的事情,而需要宁静致远。

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