宽松大潮势不可挡?全球国债收益率纷纷跌向这一“红线”_外汇返佣部落


  据彭博社报道,当前全球各地的债券市场,似乎正同时加大对各自央行的压力,要求它们进一步放宽政策。

  全球几大主要经济体的基准债券收益率已同步跌破或接近了央行设定的基准利率。尽管这种情况以前曾在美国发生过,但自金融危机以来,还从未在英国或欧元区出外汇返佣部落现过。这一现象表明投资者对央行刺激通胀的效果缺乏信心,并预计美联储和欧洲央行将进一步调降利率

  

  显然,目前市场已对央行执行更多降息做好了准备,如果各国央行未能达到刺激计划的预期,它们在投资者眼中就会失去信誉,从而加剧市场波动,并促使债券、汇市和股票的投资者纷纷转向安全资产。这将加大各国央行寻求防范下一场金融危机的风险。

  安本标准(Aberdeen Standard Investments)的基金经理Luke Hickmore表示,“市场已经到了不满足于现状的临界点,这是危险的。我们正处于经济的敏感时期,面临着滑向衰退的风险,如果不能满足这种情绪变化,将会受到沉重打击。”

  第一个爆发点可能会在今晚出现,因为货币市场对欧洲央行周四的降息概率预期已经超过了40%。尽管大多数经济学家预计官员将首先调整他们的政策措辞,做出降息暗示,然后在9月会议上跟进,采取降息措施并承诺重启资产购买。

  欧元区核心公债收益率周三跌向纪录低点,此前数据显示德国制造业衰退恶化,促使投资者加大对欧洲央行立场将更趋鸽派的押注。德国10年期公债收益率最多下跌3个基点,至负0.39%的低点,接近本月稍早触及的负0.409%的纪录低位,同时也逼近了当前欧洲央行-0.4%的存款利率水平。

  在欧元区,通胀预期徘徊在历史低点附近,表明市场对欧洲央行能否实现目标没有多少信心,这引发了人们对“日本化”(Japanification)的担忧。“日本化”指的是一个经济增长长期低迷、货币宽松的世界。外界普遍预计,将接替德拉基执掌欧洲央行的拉加德,将游说各国政府通过增加支出来承担更多重任,而欧洲央行正在考虑修改其通胀目标。

  德国10年期国债收益率目前已低于日本同期国债收益率高盛集团预计德国国债收益率将进一步下滑,跌向-0.55%。

  在英国,就连最强硬的英国央行官员对降息的预期也开始升温。市场目前预期英国央行将降息,因市场愈发担心英国可能面临无协议脱欧的危险。

  而对美联储来说,就在其从加息周期转向降息预期的逆转之际,3个月期美国国债和10年期美国国债之间的收益率差再度跌破零,这是一个被广泛吹捧的衰退迹象。

  彭博社指出,市场压力正促使官员们决定是否需要尽早开始放松货币政策,因为他们担心若迟迟不行动,本国货币将兑其他采取行动的国家货币出现大幅升值。目前市场预计美联储下周将降息25个基点,今年还将进一步降息。

  荷兰合作银行利率策略主管Richard McGuire表示:“各国央行即将从一个非常宽松的周期进入下一个非常宽松的周期。在这两者之间没有紧缩周期,因为坦率地说,许多经济体此前都还未离开过低利率水平。”

  由于养老基金储蓄者已经感受到了创纪录的负收益债务带来的痛苦,一些投资者开始转向风险更高的投资以寻求回报。

  德意志银行(Deutsche Bank AG)基本信贷策略全球主管Jim Reid说,“平坦或倒挂的收益率曲线不利于动物精神。当短期利率的安全性超过长期利率时,为什么还要创业?你还不如存更多的钱,不要冒太大的风险。”