英镑大涨后回调不足忧?2020年政治经济或成两大催化剂!_外汇门户


  上周,英镑因保守党赢得大选大涨,随后因市场获利回吐短期回调。虽然市场对英镑能否继续上涨产生质疑,但三菱日联认为积极的大选结果将反映在英镑走势上,虽然短期续涨面临挑战。市场人士乐观地认为,英国经济在近几个月触及停滞后,将在2020年初反弹,并进一步提振英镑。德国商业银行则认为,约翰逊如何利用好大选胜利果实将是长期英镑走势的决定性因素。

  保守党赢得大选英镑大涨,分析师称短期扩大涨幅面临挑战

  上周,因英国保守党以压倒性优势赢得提前大选,英镑出现大涨,外汇门户英镑兑美元创下逾一年半高点1.3514,而欧元兑英镑创下近三年半低点0.8277。这让分析人士质疑英镑是否已录得高位,或2019年剩下时间是否仍能上涨。

  在大选结果公布时,英镑兑美元升至1.3514,仍之后回落到1.34以下,目前交投于1.3387左右。

  三菱日联国际证券研究主管哈尔彭尼(Derek Halpenny)表示,未来英镑表现可能和现在一样好。积极的选举结果似乎很好地体现在英镑走势上。

  自8月份以来,当英国首次明确表示将避免无协议脱欧后,英镑一直处于稳步上升的趋势。在与欧盟签署了一项新的协议后,英镑的上涨步伐出现加快。当民调显示,保守党将赢得12月大选,且有望让脱欧协议获得通过后,英镑出现进一步上涨。

  现在的问题是,英镑要怎样才能保持反弹势头,是否需要新的积极驱动力?

  三菱日联认为,英镑在短期内扩大涨势更具挑战性。在英镑兑美元从9月低点大涨13%之后,欧元兑英镑自8月份高点下跌13%后,英镑已经消化了很多利好消息。在关键事件风险期已经过去之后,英镑波动率将下滑。

  尽管短期出现回调,英镑仍是2019年表现最好的主要货币,其兑欧元和美元汇率分别上涨7.4%和4.5%,上周的涨幅分别为0.5%和1.50%。

  英国经济基本面和约翰逊领导力将左右2020年英镑走势

  英镑上涨之时,正值全球投资者买入大幅折价的英国资产之际。他们相信,在未来数月乃至数年内,保守党占多数席位将为英国的政治和经济确定性打开大门。

  长期以来,英镑一直是影响人们对英国情绪的一个阀门。英镑上涨印证了人们对英国经济前景重拾信心。

  三菱日联的哈尔彭尼表示,这可能使英镑再次更多受到经济基本面的推动。市场人士乐观地认为,英国经济在近几个月触及停滞后,将在2020年初反弹,并进一步提振英镑。

  但是,根据英国国家统计局的数据,截至2019年10月的三个月内,英国GDP增长持平,这意味着这三个月英国的经济实际上没有增长。服务业的增长被制造业的下跌抵消,制造业继续保持4月份以来的疲软表现。经济学家们援引了脱欧和英国政治的不确定性,这是英国经济停滞的一个关键原因,很大程度上是因为在政局进一步明朗化之前,投资者保持观望情绪。

  继保守党获胜后,全球投资者又开始购买英国资产,并在此过程中竞购英镑。因此,预计2020年英镑将再次对经济基本面做出反应,而不是反映政治风险情绪。

  德国商业银行外汇和大宗商品研究主管莱克特曼(Ulrich Leuchtmann)表示,从长远来看,约翰逊首相将如何利用好其新的、明确的多数席位,这将成为长期影响英镑走势的一个决定性因素。

  莱克特曼在给客户的一封信中表示,保守党占多数席位利好英国经济前景,因为这减轻了约翰逊迎合党内各派系的压力。因此,他可能会发现,延长脱欧过渡期更容易,在此期间很外汇门户难达成一项合理的贸易协定。他可能更倾向于在贸易协定的细节上做出让步。然而,约翰逊是否表现出这种实用主义,这点并不能保证,但可能性还是有的。这对英镑来说是利好消息,因此必须被纳入考虑范围。

  根据最近市场的发展情况,德国商业银行建议客户,他们倾向于上调2020年英镑兑欧元的预期,现在的目标位如下:2020年3月份升至1.165,年中升至1.1630,年底回落至1.1214。

  瑞士信贷策略性看涨英镑兑美元,上方关注1.3712。瑞士信贷讨论了英镑兑美元技术面前景,维持策略性看涨立场,12月初以来持续维持此观点,下个关键阻力位位于2018年初顶部形态的颈线位置1.3712,上周英国现任首相约翰逊所在保守党以压倒性胜利赢得大选,带动汇价大幅走高一度升穿3月高点1.3381并站上1.35关口,强化了看涨立场,上方阻力位依次位于1.3569、1.3608/18和1.3712,持续认为1.3712的阻力位强劲,汇价料先整理一段时间,若强势上破该点位,那么此后目标分别为1.3797、1.3804、1.4000和1.4346/77。