三大巨头集体看衰全球市场 投资者是时候进行对冲,金道投资


  上周晚些时候,摩根大通的Panigirtzoglou警告广大投资者,他们应该开始建立对冲,以应对类似过去两周收益率反转的情况。此外,尽管股市现在认为仅仅有8%的经济衰退的可能和6%的垃圾债券的可能,但实际上经济衰退即将来临的可能性超70%,因此是时候对股票加码进行对冲。

  上周日,摩根士丹利的首席股票策略师Michael Wilson也表示,尽管市场自去年圣诞节以来持续反弹,但市场对于经济衰退的恐惧仍未退却,同时上市公司试图通过减少劳动力、资本支出以及库存来保护利润,这似乎在表示未来经济或将衰退,因此,分析师Michael也认为投资者应对冲股票敞口,应对未来经济衰退风险。

  在本周一下午发表的一份报告中,高盛策略师Alessio Rizzi指出,尽管风险资产的涨势近期极其强势,但今年迄今为止流入股票基金的资金异常疲弱。事实上,正如美国银行指出的,2019年是2008年以来股票资金外流最严重的一年。

  此外,他还提出,从历史上看,资金流动往往与股市表现密切相关,但最近的背离是自全球金融危机以来最大的背离之一。这一迹象表明许多投资者其实并没有参与到股市的上涨中,而这恰恰进一步增加了投资者对错过良机的恐惧。

  另一方面,美联储的鸽派态度吸引大部分资金流入到约550亿美元信贷基金和300亿美元政府债券基金。同时,由于中国数据好转,新兴市场的股票资金流动仍强于发达国家股市。

  高盛方面表示,由于宏观基本面恶化、投资者对增长因素的偏好以及政治不确定性,其股票持仓比例下降。但近几周的其他风险情绪指标显示,投资者更为乐观——RAI动量(追踪短期内的风险厌恶情绪)已大幅上升。

  总的来说,根据摩根大通、高盛以及摩根士丹利的分析来看,近期风险偏好将进一步回升,但今年下半年经济学家预计业绩衰退将拖累股市下跌。

  因此,三大金融巨头均表示目前是时候增加对冲风险资产的比例以来金道投资应对2016年以来最糟糕的财报季。